“互联网女皇”向OpenAI发问：你的商业模式经得起价格战考验么？

财联社5月30日讯(rìxùn)（编辑 史正丞）被誉为“互联网女皇”的(de)科技趋势分析权威玛丽·米克尔（Mary Meeker）周五发布了AI产业趋势报告，其中特别点出OpenAI这类“烧钱巨头”的商业模式(shāngyèmóshì)恐将(kǒngjiāng)面临挑战。

米克尔由于在摩根士丹利任职期间精准预测谷歌、苹果等(děng)公司的(de)成功而被喻为“互联网女皇”。后续她在2010年(nián)加入风投机构凯鹏华盈，又在2019年创办了自己的投资机构邦德资本。

周五接受媒体采访时，米克尔对AI产业的机会不乏溢美之词。她(tā)(tā)表示(biǎoshì)人工智能的突破将催生“多家市值达10万亿美元的企业”，而且这些企业不会“全部来自(láizì)北美”。她补充道：“这将创造惊人的财富。我们从未见过一个拥有50亿用户、却又如此容易触达的市场。”

然而(ránér)在最新报告中，她对(duì)OpenAI等目前领跑产业的公司提出了一个问题：你们的商业模型能经得起“价格战”的考验么？

米克尔(mǐkèěr)在报告中指出，在OpenAI、谷歌训练新尖端模型的成本持续攀升的背景下，来自美国同行和海外低价模型的竞争也在加剧(jiājù)，同时硬件的进步（算力成本下降(xiàjiàng)）也客观加剧了低成本竞品的优势，头部(tóubù)企业的定价权正在不断被削弱。

报告指出，过去八年里(lǐ)顶级AI通用大模型的训练成本翻了2400倍，与此同时(tóngshí)AI推理成本在过去两年里下降了99.7%。两者结合，使得顶尖AI产品的成本自问世后迅速下跌。这对于消费者而言是好事，但这也意味着那些希望充分利用技术获取商业利益的公司，将需要(xūyào)更加雄厚(xiónghòu)的资金实力(shílì)——同时投资人也得更加耐心。

（相较于(yú)电灯泡、电脑内存，ChatGPT的成本自(zì)问世后更快下跌）

报告表示，目前AI产业的(de)商业模式(shāngyèmóshì)正处于剧变期。随着专为定制化(huà)场景开发的轻量化廉价模型涌现，通用大模型的万能(wànnéng)模式开始遭遇质疑。短期内很难忽视(hūshì)这样一个现实：通用型大语言模型的经济模式看起来像是“产品同质化的行业”，却伴随着“风险投资级别的巨额烧钱”。

自2022年底OpenAI推出ChatGPT以来，生成式AI工具市场呈现爆发式增长。眼看ChatGPT上线两年就实现月活5亿人(rén)(yìrén)的成就，刺激风险投资人对这个行业疯狂(fēngkuáng)押注。

目前美国最大的三家AI初创公司OpenAI、xAI和Anthropic估值之和已经达到(dádào)4000亿美元(yìměiyuán)。同时刺激美国6大科技巨头(jùtóu)2024年(nián)的资本支出同比激增超60%，达到2000亿美元门槛。

而在芯片(xīnpiàn)和算法的升级加持下，模型运行成本显著降低，为一众竞争对手推出更便宜、更高效的模型打开了大门(dàmén)。

目前OpenAI、xAI和Anthropic的(de)“预期年化总收入(zǒngshōurù)”已经达到120亿美元，但(dàn)为此他们总共筹集了950亿美元的资金。

米克尔也直白地表示，OpenAI的估值与收入相比(xiāngbǐ)“看上去(kànshàngqù)贵了”。

但是，过去几十年里美国(měiguó)互联网赛道跑出来的许多大赢家，或多或少都(dōu)经历过这样的“烧钱”时期。

米克尔指出，出行平台优步在(zài)2016至2022年期间总共烧掉了170亿美元(yìměiyuán)，直到2023年才实现自由现金流转正。而(ér)特斯拉在2009至2018年期间，总共烧掉92亿美元。随后(suíhòu)在2019至2024年，特斯拉通过卖掉(màidiào)670万辆汽车，净挣400亿美元。

所以米克尔表示(biǎoshì)：“现在(xiànzài)这批投身AI的玩家，最终能不能赚钱、靠哪一端赚钱，还得交给时间来验证。”

对于投资者(tóuzīzhě)，米克尔的(de)建议则是“只投资你愿意损失的金额”。她说道：“把所有鸡蛋放在(fàngzài)一个篮子里是很冒险的，因为现在一切都在上涨，看起来无往不利——直到某一天情况突然反转。”